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2019年体验金利息提现|银河期货:部分检修计划推迟 PTA供应偏紧格局或延续
2020-01-11 16:17:33 稿件来源:太古新闻

2019年体验金利息提现|银河期货:部分检修计划推迟 PTA供应偏紧格局或延续

2019年体验金利息提现,第一部分 产业评述

上周PTA主力1901合约延续放量上行,最终累计增仓24.4万手至129.3万手,成交量环比放大1186.7万手,涨6.63%收于7300。上周五9-1价差再度拉大到800以上。装置方面,恒力220万吨装置已经重启,宁波逸盛220万吨装置目前正常运行,重庆蓬威90万吨装置正常运行,听闻去年年底停车的扬子60万吨装置将于9月10日左右重启,而桐昆,盛虹,恒力等装置的检修计划依旧不明确。目前现货对盘面大幅升水格局依旧延续,由于近一周以来PX价格涨幅不及PTA现货涨幅,PTA加工费摆脱了汇率因素的影响,再创新高达到了接近单吨2000元左右的利润。从下游聚酯环节来看,受原料端价格上涨过快影响,目前周度开工率继续回落,尤其是短纤负荷大幅下跌超过5%,目前环比下降1%至92%附近。而聚酯产品库存继续维持低位,绝对库存部分产品继续创年内新低,利润方面成品价格涨价周期和原料短期错配,因此利润稍显不足。根据下游终端部分调研情况来看,织造厂的原料库存尚有10天左右,且成品库存水位较低,如果利用库存生产成品利润尚可,因此再度降负的概率较低。展望三季度行情,从供应的角度来说,随着部分PTA工厂检修计划的逐步推迟,PTA供应偏紧格局或继续延续,在未来翔鹭未重启老的PTA装置前,PTA依旧存在较大概率的继续去库存可能。需求上,聚酯负荷会在三季度维持高位,库存的绝对低位意味着聚酯工厂开工率出现大幅下滑的概率非常低,为了完成对终端的发货,聚酯工厂也不敢大幅降负。PX8月ACP商谈最终在1060美金,成本端有支撑,中长线来看PTA个人依旧认为是一个逢低做多的品种,单边不追高,博弈重心已经从基本面转移到资金和情绪上,暂时没有好的交易方向,观望为主(仅供参考)

第二部分 聚酯行业重要数据

表1:产业数据

第三部分 PTA及PX等上游原料端利润情况

图1:PTA华东日均价

图2:PTA加工利润走势图

图3:PX-Naphtha及PX-MX价差

第四部分 PTA各合约间价差走势

图4:PTA5月-1月合约走势

图5:PTA5月-9月合约走势

图6:PTA9月-1月合约走势

第五部分 聚酯产业链利润及库存开工情况

图7:聚酯下游产品现金利润表

图8:PTA负荷走势

图9:聚酯各产品负荷走势

图10:PTA库存走势

图11:聚酯各产品库存走势

银河期货

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